標(biāo)普：中國(guó)房地產(chǎn)即將觸底，或?qū)⒂?024年緩慢復(fù)蘇

10月16日，標(biāo)普評(píng)級(jí)在報(bào)告中表示，對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)商來(lái)說，好消息是行業(yè)即將觸底。壞消息是，未來(lái)幾年內(nèi)的行業(yè)發(fā)展水平可能將繼續(xù)在底線附近徘徊。標(biāo)普預(yù)期，新建項(xiàng)目銳減、低線城市庫(kù)存過剩以及不斷收緊的托管限制將使房地產(chǎn)銷售繼續(xù)保持低迷。

標(biāo)普信貸分析師Ricky Tsang表示：“中國(guó)的房地產(chǎn)將有序復(fù)蘇。政策制定者首先采取措施，讓一線城市率先恢復(fù)良性循環(huán)。最新市場(chǎng)表現(xiàn)表明，市場(chǎng)情緒、合同銷售額和價(jià)格已經(jīng)開始正?；??！薄叭欢?，低能級(jí)城市正在努力解決與供過于求和消費(fèi)者信心枯竭問題?！?/p>

這種情況也將擴(kuò)大國(guó)有房地產(chǎn)開發(fā)商和民營(yíng)開發(fā)商之間的差距。國(guó)資開發(fā)商一直更專注于高端房地產(chǎn)市場(chǎng)，這在當(dāng)前市場(chǎng)低迷背景下優(yōu)勢(shì)顯著。這些實(shí)體的融資渠道也相對(duì)順暢，而許多民營(yíng)開發(fā)商正面臨融資困難。近期，一系列大型民營(yíng)房地產(chǎn)公司發(fā)生的債務(wù)違約事件打擊了市場(chǎng)信心。

Tsang認(rèn)為：“所有房地產(chǎn)開發(fā)商都必須針對(duì)銷售放緩進(jìn)行有效管理，以及開放商的杠桿率將在未來(lái)兩年內(nèi)保持高位?！?/p>

?標(biāo)普假設(shè)：

2023年房地產(chǎn)合同銷售額將同比下降10%-15%，降至11.5萬(wàn)億元至12萬(wàn)億元，降幅高于先前標(biāo)普中個(gè)位數(shù)的預(yù)期；

2023年房地產(chǎn)開發(fā)商前8個(gè)月的合同銷售總額僅為7.8萬(wàn)億元；

2024年合同銷售額將同比再下降5%至11萬(wàn)億元至11.5萬(wàn)億元；

鑒于2022年和2023年都出現(xiàn)了兩位數(shù)的同比降幅，2024年房地產(chǎn)銷售額再次大幅下降的可能性較小。

標(biāo)普認(rèn)為，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)正朝著年銷售額10萬(wàn)億元至11萬(wàn)億元的平衡點(diǎn)邁進(jìn)。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，標(biāo)普將當(dāng)前房?jī)r(jià)代入2009-2015年的總建筑面積銷售，該時(shí)間段被視為行業(yè)的供需平衡時(shí)期。標(biāo)普假設(shè)高能級(jí)城市的房屋售價(jià)為每平方米20,000元人民幣，低線城市的售價(jià)為每平米6,200元人民幣?；谏鲜黾僭O(shè)，標(biāo)普進(jìn)一步調(diào)整，假設(shè)銷售額從第一階段的閾值下降10%-15%。這解釋了最近的一些趨勢(shì)，例如城市化率放緩和人口最近開始下降。

標(biāo)普全球信貸分析師Esther Liu表示：“房地產(chǎn)相關(guān)政策不斷更迭，伴隨市場(chǎng)情緒起伏。但2009-2015年這段相對(duì)平穩(wěn)時(shí)期可能是房地產(chǎn)復(fù)蘇的最終水平，標(biāo)普將其視為行業(yè)發(fā)展的基線?！?/p>

文章來(lái)源  鳳凰網(wǎng)/風(fēng)財(cái)訊